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公募专户双管齐下 基金公司积极布局定增策略

  在再融资新规推动下,定增市场焕发生机,定增预案数量、拟募资规模全面回升。政策暖风吹拂,

  光大证券金融工程分析师刘均伟表示,一般而言,产品名称包含“多策略”或“策略精选”字样、运作模式采用“定期开放”或前期“封闭式”的基金,包含定增投资策略的可能性较大。再融资新规发布以后,部分基金公司已经上报了定增主题公募基金产品,在产品的运作模式上设定了1到2年的封闭期。

  根据的统计,目前已有包括富国、九泰、财通等多家基金公司上报了包含定增策略的定期开放式基金。富国基金上报的富国融享18个月定开混合基金,已于3月26日获批。九泰锐和18个月定开基金、国泰浩益18个月封闭运作混合、汇添富策略增强两年封闭运作基金已在3月中下旬陆续获得受理。

  此外,财通基金3月19日上报了财通丰泽、财通丰润两只再融资主题基金,天治基金也在3月23日上报了天治多策略精选一年定开基金。

  财通基金副总经理汪海表示,定增新规出台后,财通基金已经发行了一批定增类专户,后续计划推出包含再融资主题投资策略的公募产品,主要关注代表中国产业升级的新经济行业,如科技、医药、高端制造等。新经济行业当下在再融资与并购重组方面更为活跃,而且这些行业会明显从再融资政策调整中受益。微观活则宏观稳,资本市场整体的吸引力都会得到提高。

  一位基金公司人士表示,上报包含定增策略的公募基金主要是看好再融资新规给定增市场带来的机遇,这类基金的主要特点是在投资策略中增加了定增策略。

  不过,也有基金公司人士认为,这类增加了定增投资策略的混合型基金,最终参与定增的比例并不确定,还是要取决于基金公司能否拿到定增项目。若无法中标,这类基金与普通的混合型基金没什么差别。

  一位基金公司渠道人士也对布局定增策略的公募基金持观望态度。“从过往几年基金公司发行的定增基金来看,这类产品赚钱与否不仅取决于基金公司的投研能力,还与政策走向及市场风格密切相关。我们公司最早发行的定增基金大部分是赚钱的,但在2017年2月再融资政策收紧之后,当时还在运作的定增基金受到很大冲击,由于政策及市场的长期走向仍存在不确定性,目前暂未计划布局这类产品。”

  数据显示,今年2月14日再融资新规出台,截至4月19日,上市公司公布或修订的定增预案达到286个,拟募资金额4623亿元,显著高于去年同期。

  基金公司在新一轮定增热潮中已有不少收获。4月13日,世纪华通公告非公开发行结果,募集资金总额为30.99亿元,广发、国泰、华安等3家基金旗下公募、专户、社保合计获配5155.08万股,这也是定增新规实施之后首单正式落地的定增项目。

  已经发布预案的定增项目中,兴全、睿远、建信、财通、前海开源等12家基金公司合计获配3.06亿股。其中,兴全基金更为积极,在立思辰、中密控股、药石科技等3家上市公司的定增中获配3343.05万股。

  广发基金宏观策略部认为,新政策取消了盈利、资产负债率等要求,所有个股都有了进行再融资的资格,从而不会因为财务原因而无法再融资,主板、创业板、科创板获得无差别对待。在创业板内部,又尤其利好原本再融资受限、但当下限制解除的公司,这样的公司主要分布在TMT和机械等行业。

  广发基金宏观策略部表示,流动性宽松的环境有望延续,逆周期政策还将加码,市场风险偏好大概率能够延续至4月底。一方面,当前短端利率仍然维持在底部位置,宏观流动性宽松环境不改,此外央行副行长提到存款基准利率可能适时适度调整,说明未来降准或降息都存在可能。另一方面,中央政治局会议再次强调重视疫情防控和复工复产,逆周期政策有望发力。基于以上两点,可以预计短期风险偏好有望延续至4月底。二季度经济数据将逐步反映疫情的负面影响,届时无论是海外还是国内经济增速均有再次下修的可能,市场可能受困于盈利下修出现一定程度的调整。这也为参与定增项目提供了一个不错的时点。

  红土创新基金表示,增发新规发布之后,市场各参与方反应积极,预期后续竞价项目市场参与度将得到提升。同时,定价项目由于机制灵活,并且可选择项目范围扩大,对长期投资者有较大吸引力,现阶段仍然是增发的投资时机。

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